Убийство Хозяина: Как финансовые паразиты и долговое рабство разрушают мировую экономику

Оптимистическая иллюзия — служанка безответственной жадности. Непризнанные потенциальные потери означают более высокие вознаграждения для менеджеров, пока бизнес, наконец, не лопается. Бывший банковский регулятор Билл Блэк цитировал Джейми Даймонда из «Джи Пи Морган Чейз», чтобы объяснить стратегию, которая привела менеджеров отделения финансовых продуктов «АИГ» к привлечению достаточного объёма бизнеса для выплат себе высоких зарплат и бонусов: «Низкокачественные доходы легко получить, особенно в финансовых услугах. Плохо обеспеченные кредиты представляют собой доходы сегодня и убытки завтра».

«Системную важность» «АИГ» придавала степень, в которой её лондонские операции были переплетены с азартными ставками Уолл-стрит на «мусорные» ипотечные кредиты. Федеральная резервная система и министерство финансов утверждали, что экономический кризис неизбежен, если компания «АИГ» не получит достаточную финансовую помощь, чтобы заплатить «Голдман Сакс» и другим банкам 100 центов на доллар за финансовое оружие массового уничтожения, которое они установили в лондонском филиале компании. Полсон даже сказанул, что безработица могла бы вырасти до 25 процентов, если бы «АИГ» не была спасена. Альтернативой было «банкротство», утверждал он, которое «подломило бы нашу финансовую систему и привело к экономическому хаосу».

Казино Уолл-стрит («финансовая система») получает прибыль от иллюзии, что дефолты могут быть каким-то образом покрыты страхованием частного сектора. Это как если бы каждый мог купить опционы, чтобы избежать системного риска в результате чрезмерного кредитования. Такая иллюзия помогла Уолл-стрит закрыть глаза на надвигающееся бедствие, которое обошлось в гораздо большую сумму, чем когда-либо могли бы оплатить резервы любой страховой компании. Уолл-стрит, лондонский Сити и другие финансовые центры просто делали вид, что страхуются от не подлежащего страхованию.

Реальность же такова, что страхование общих долговых накладных расходов любой экономики невозможно в принципе, так как в конечном итоге эти долги невозможно выплатить. Сверхъестественно верить, что деньги можно давать в долг под проценты, когда долги растут по экспоненте без предела. Магия сложных процентов со временем приводит к долговой дефляции. Страховое обязательство «вернуть все потери» (make losers whole) становится неограниченным, выходя далеко за рамки возможностей дефолтных свопов или другого финансового страхования покрывать убытки, возникшие из-за дерегулирования и финансового мошенничества. Любая схема защиты от дефолта по долгам обречена на недостаточное страхование в отсутствие регулирующих органов по предотвращению мошенничества.