Убийство Хозяина: Как финансовые паразиты и долговое рабство разрушают мировую экономику
- Автор: Хадсон Майкл
- Год: 2021
- Язык: русский
- Год: М.: Издательство «Наше завтра»
- Жанр: Экономика
Электронная книга - «Убийство Хозяина: Как финансовые паразиты и долговое рабство разрушают мировую экономику». Краткое содержание книги:
Происходящее сегодня — не первый случай в истории. Но это первый случай, когда стремление к задолженности преднамеренно, ему аплодируют, как будто большинство должников могут разбогатеть за счёт заимствований, а не опуститься до состояния долговой кабалы.
Неудивительно, что в защиту компаний от выкупов контрольного пакета акций за счёт кредита (LBO) высказывались в основном их юристы. На Тулейнской юридической конференции в Новом Орлеане Мартин Липтон выделил Карла Икана и Билла Экмана из хедж-фонда «Першинг Сквер Кэпитал» в качестве активистов, которые вызывали у него наибольшую неприязнь. «[Они] стремятся получить немедленную прибыль для самих себя. Верно, что это приносит немедленную прибыль всем акционерам, но не идёт на пользу акционерам всех компаний», — сказал М. Липтон. «Активизм оказывает огромное влияние на стратегии, которым следуют компании, чтобы избежать атак со стороны Карла Икана или Билла Экмана.... Есть что-то крайне неправильное в том, что компании занимают деньги для обратного выкупа акций».
Уникально то, что компании-должники, обязанные платить держателям облигаций, финансирующим скупки корпоративных акций, или просто выкупающие корпоративные акции обратно, пользуются поддержкой учёных-теоретиков, как мы это покажем в следующей главе. Это «обдирание» активов происходит внутри компаний их собственным руководством, придерживающимся тактики, которой обучают в ведущих бизнес-школах Америки.
ГЛАВА 10
Финансы против промышленности: две противоположные стороны баланса
В прошлом году корпорации из индекса Рассела 3000, основного фондового индекса США, выкупили обратно собственные акции на сумму 567,6 млрд долл., что на 21 % больше, чем в 2012 году.
... Таким образом, общие обратные выкупы с начала 2005 года достигли 4,21 трлн долл., или почти одной пятой от общей стоимости всех американских акций на сегодняшний день.
Джейсон Цвейг «Не аукнутся ли обратные выкупы акций?»
«Уолл-стрит жорнал», 22 марта 2014 г.
Сегодняшний финансовый сектор грабит то, что, как ожидалось столетие назад, станет социальными функциями капитала. Рост экономики замедляется перед лицом экспоненциально растущих финансовых требований (банковские кредитов, акций и облигаций), которые обогащают Один Процент за счёт остальных 99 процентов населения. Такая поляризация ведёт к безработице, а также к недостаточному инвестированию компаний, так как у них остаётся слишком мало денег для новых капиталовложений в повышение производительности.
Современные бизнес-школы учат менеджеров нового поколения тому, что должной целью корпораций является не расширение их бизнеса, а зарабатывание денег для акционеров путём повышения цены акций. Вместо того чтобы предостерегать от превращения фондового рынка в хищническую финансовую систему, которая деиндустриализирует экономику, они присоединились к мобилизации долга и обратного выкупа акций. Цель — финансовое богатство, а не создание промышленного богатства или общего благосостояния.
В результате, несмотря на то, что рейдеры и акционеры-активисты получают компании за счёт привлечения внешних заимствований, их внутренний менеджмент следует философии постмодернистской бизнес-школы, рассматривая «создание богатства» только с точки зрения цены акций компаний. В итоге возник финансовый инжиниринг, который связывает вознаграждение менеджеров с тем, насколько они смогут увеличить цену акций, и вознаграждает их опционами на акции. Это побуждает менеджеров скупать акции компании и даже брать кредиты для финансирования таких обратных выкупов, а не вкладывать средства в расширение производства и рынков.
С1985 года американские корпорации на балансе являются нетто-покупателями акций (чтобы их изъять из обращения), а не их продавцами. В результате повышаются соотношения долга к акционерному капиталу (больше долга, меньше капитала). Вместо выпуска акций для инвестирования и расширения бизнеса и его долгосрочных перспектив, компании влезают в долги для покупки собственных акций или акций других компаний. Результат выглядит как поглощение изнутри, финансируемое за счёт долга. Компании всё больше зависят от банков и держателей облигаций, которые требуют краткосрочной прибыли для максимального увеличения своих собственных показателей эффективности ежеквартально.