Убийство Хозяина: Как финансовые паразиты и долговое рабство разрушают мировую экономику
- Автор: Хадсон Майкл
- Год: 2021
- Язык: русский
- Год: М.: Издательство «Наше завтра»
- Жанр: Экономика
Электронная книга - «Убийство Хозяина: Как финансовые паразиты и долговое рабство разрушают мировую экономику». Краткое содержание книги:
Если рассматривать промышленность как часть экономической и социальной среды, то нынешние корпоративные рейдеры и акционеры-активисты похожи на компании по добыче полезных ископаемых открытым способом: вызывают долговое загрязнение, разрушают промышленность под корень и ведут к экономической засухе. Такой краткосрочный подход во многом напоминает жизнь семьи, находящейся в долговых тисках и вынужденной, чтобы свести концы с концами, полагаться на нездоровую дешёвую пищу, что ведёт к медицинским расходам в будущем и сокращению продолжительности жизни. Жизнь в краткосрочном плане, сегодняшним днём не делает экономику дешевле и продуктивнее. Цель при этом состоит в том, чтобы просто отчитаться о большей прибыли, чтобы менеджеры и «акционеры-активисты» могли реализовать свои опционы на акции по более высокой цене.
Майкл Дженсен, учёный, обосновавший систему оплаты менеджерам опционами на акции, изменил своё мнение в интервью 2005 года:
Они ищут юридические лазейки в бухгалтерском учёте, и когда те не работают, то даже, по сути, честные люди неизбежно идут на явное мошенничество. Если у них самих много акций или опционов, это всё равно, что подливать масла в огонь. Они фальсифицируют данные и надеются, что смогут продать акции или использовать свои опционы, прежде чем разразится какой-нибудь скандал.
К настоящему времени политика нападений на одну компанию за другой и нагружения каждой из них долгами получила одобрение Уолл-стрит, что нашло отражение в основных средствах массовой информации. В статье «Файнэншл таймс» 2006 года отмечалось: «С давлением на институциональных инвесторов с целью получения краткосрочной прибыли поборниками лучшего управления стали корпоративные исчадия ада, некогда поносимые как „стервятники“ и „спекулянты“».
Краткосрочный подход усугубляется с приходом новых менеджеров, стремящихся получить бонусы, ещё больше сокращая расходы и запасы, ещё больше задерживая оплату поставщикам, не заменяя пенсионеров, но более интенсивно эксплуатируя оставшуюся рабочую силу, не додавая взносы в корпоративный пенсионный фонд и уменьшая взносы работодателей на здравоохранение. Проекты с длительными периодами освоения новой продукции, прежде всего исследования и разработки, первыми попадают под сокращение. Нацеленность на финансовые результаты превращает управление корпорацией в гонку падения на дно, без признания того, насколько долгосрочный рост приносится в жертву, так как такой подход заставляет компании повышать цены акций путём обратного выкупа, привлечения долга и более высоких дивидендных выплат вместо формирования капитала.
Капитализм менеджеров денег заменяет промышленный капитализм
Самый простой способ увеличить заработок — это, по замечанию профессора Дженсена, «подогнать цифры». Прибыль может быть любой, какую финансовый директор назовёт бухгалтеру, добиваясь целей, установленных брокерскими компаниями и менеджерами денег. Даже хорошо управляемым компаниям трудно противостоять такой нацеленности финансового краткосрочного капитализма, который Хайман Мински назвал капитализмом менеджеров денег. Вместо того чтобы поощрять рост, как это делали традиционные долгосрочные инвесторы, компании вынуждены защищаться от рейдеров и акционеров-активистов. Компании, располагающие большой наличностью, с низким уровнем задолженности добровольно принимают «отравленные таблетки» и влезают в долги, чтобы выкупить свои собственные акции или акции других компаний, чтобы оставить меньше прибыли потенциальным рейдерам, занимающим под гарантии их поглощения. Мартин Липтон, которому приписывают усовершенствование «отравленной таблетки» для защиты компаний от таких поглощений, финансируемых за счёт долга, объяснял, почему предоставление акционерам-активистам возможности совершать рейды опасно: «Чрезмерная власть акционеров — это именно то, что вызвало одержимость краткосрочностью, которая привела к текущему финансовому кризису. По мере того, как за последние 20 лет усиливалась власть акционеров, наши фондовые рынки также становились всё более и более институционализированными. Реальные инвесторы — это в основном профессиональные менеджеры денежных операций, которые ориентированы на краткосрочную перспективу. Именно эти акционеры подталкивали компании к получению прибылей на уровнях, которые не были устойчивыми. Они также позаботились о том, чтобы высокие доходы были связаны с вознаграждением руководства. Давление с целью получения нереалистичной прибыли подпитывало повышение риска».