Убийство Хозяина: Как финансовые паразиты и долговое рабство разрушают мировую экономику
- Автор: Хадсон Майкл
- Год: 2021
- Язык: русский
- Год: М.: Издательство «Наше завтра»
- Жанр: Экономика
Электронная книга - «Убийство Хозяина: Как финансовые паразиты и долговое рабство разрушают мировую экономику». Краткое содержание книги:
Такая оценка стала в основном результатом того, что компания приняла стратегию ценообразования для своего первоначального публичного предложения по цене акции, которая обычно устанавливалась в конце первого дня торгов, а не по инсайдерской цене открытия. «Гугл» обошла самые очевидные ловушки, ограничив комиссию андеррайтера для инвестиционных банкиров всего 3 процентами, что составляет менее половины 7-процентной комиссии, которая стала обычной для компаний, работающих в сфере информационных технологий.
Разумное обоснование такой высокой платы состоит в том, что трудно прогнозировать продажи и прибыли для непроверенных новых технологий в современном быстро развивающемся мире. Реальность такова, что большинство технологических аналитиков и брокеров служат просто продавцами, давая лишь грубые и часто фантастические прогнозы, как показал крах пузыря доткомов в 2000 году.
Во избежание обычной недооценки своих акций, «Гугл» наняла банки «Морган Стэнли» и «Кредит Свисс Фёрст Бостон» для проведения «голландского аукциона», на который потенциальным покупателям было предложено подать заявки. Аукцион начался с высокой цены, а затем снизился до уровня, который очистил рынок. Описанный метод предложения цены дал всем покупателям в пределах диапазона предложений возможность покупать акции в тот момент, когда была предложена эмиссия, вместо стандартной практики предоставления спекулянтам первых недорогих пиков, чтобы те могли развернуться и сорвать куш, перекинув акции более поздним покупателям.
Основатели «Гугл», Ларри Пейдж и Сергей Брин, в письме, включённом в «Справочник владельца» для предложения их акций, изложили свое обоснование того, что следует избегать обычной финансовой политики, отдающей контроль над финансированием дельцам Уолл-стрит. Чтобы спекулянты не имели возможности «поставить под угрозу независимость и целенаправленную объективность, которые были наиболее важны для прошлого успеха „Гугл“ и которые мы считаем наиболее фундаментальными для её будущего», «Гугл» ограничил право голоса своих публично торгуемых акций только одной десятой голосов по сравнению с той частью акций, которая оставалась у учредителей компании. Самое главное, что они объяснили: «Если появятся возможности, которые могут заставить нас пожертвовать краткосрочными результатами, но в интересах наших акционеров в долгосрочной перспективе, мы воспользуемся такими возможностями. ... Мы не будем уклоняться от проектов с высоким риском и высокой выгодой из-за краткосрочного давления на прибыль».
Уолл-стрит отступила. «Будем надеяться, что это не станет прецедентом», — заметил один банкир. А некий менеджер хедж-фонда сказал «Нью-Йорк таймс», что, по его мнению, «акционеры должны наказать „Гугл“ за то, что компания не предоставила новым инвесторам те же права, что и учредителям компании. Как только компания становится публичной, её учредители должны понимать и принимать, что они несут ответственность перед публичными акционерами и больше не контролируют компанию полностью».
Но это было именно то, чего «Гугл» стремилась избежать. Цель компании состояла в том, чтобы освободить компанию от финансовых методов, предназначенных для получения прибыли для Уолл-стрит, а не для отраслей, которые производили и продавали реальные товары и производственные услуги. Речь шла о том, чтобы использовать корпоративную прибыль для расширения бизнеса, а не отдавать быстрые доходы самым богатым — Одному Проценту, которым принадлежат хедж-фонды и большая часть банковских облигаций.
Однако прецедент был создан. Десять лет спустя, Майкл Делл объяснил свою логику: «Мы с партнерами из „Силвер Лейк Менеджмент“ год назад успешно провели приватизацию „Делл“ в ходе крупнейшей в истории корпоративной приватизации». Проблема заключалась в том, что «Акционеры всё чаще требовали краткосрочные результаты для получения прибыли. В результате слишком часто страдали инновации и инвестиции. Интересы акционеров и пользователей разделились.... Как частная компания, „Делл“ теперь получила свободу в долгосрочной перспективе. Больше не нужно вытягивать инвестиции на НИОКР и рост, чтобы добиваться квартальных показателей. Больше никакой группки крикливых инвесторов, подрывающих общественное восприятие нашей стратегии».