Убийство Хозяина: Как финансовые паразиты и долговое рабство разрушают мировую экономику
- Автор: Хадсон Майкл
- Год: 2021
- Язык: русский
- Год: М.: Издательство «Наше завтра»
- Жанр: Экономика
Электронная книга - «Убийство Хозяина: Как финансовые паразиты и долговое рабство разрушают мировую экономику». Краткое содержание книги:
Когда банк зарабатывает деньги, продавая выданные им ипотечные кредиты, вместо учёта в своей собственной бухгалтерии, его интерес к предотвращению дефолта исчезает. Это очень похоже на ночную розничную сеть, продающую по самой высокой цене самые дешевые продукты, какие только она смогла купить, чтобы как можно быстрее увеличить свою прибыль до предела. Некоторые магазины будут покупать некачественные товары и пытаться продавать их как качественные, от патентованных лекарств до пищевых красителей, которые оказываются ядовитыми. С таким мошенничеством можно успешно бороться лишь при государственном регулировании и контроле качества.
Дом или офисное здание, акции или облигации стоят того, что банк будет выдавать какие-то кредиты под их залог. Предел традиционно ограничивался способностью дохода актива покрывать обслуживание долга. Если бы это правило соблюдалось в условиях экономики пузырей, предшествовавшей 2008 году, проблемы с платёжеспособностью или потребность в срочной помощи были бы незначительными, за исключением, возможно, краткосрочного экстренного кредита в условиях нормального спада. Но ипотечные «ссуды лжецов» подделывались, чтобы сообщать о фиктивных доходах, и банки нанимали оценщиков недвижимости, которые выдавали фиктивно высокие оценки собственности. Займы, а, следовательно, и цены на жильё потеряли привязку к платёжеспособности или арендному доходу.
Как финансовые пузыри поднимают безубыточную стоимость рабочей силы
Рента и проценты увеличивают стоимость жизни, выводя при этом доходы из кругооборота потока производственных и потребительских расходов. Таким образом, эти финансовые расходы одновременно снижают рыночные расходы наряду с увеличением безубыточной стоимости жизни.
Американскую рабочую силу делает такой дорогостоящей ежемесячная «сумма» («nut»), которую наёмные работники должны заплатить, чтобы справиться со своими долговыми обязательствами и заплатить за жильё, налоги и медицинское страхование. До 1980 года работало эмпирическое правило, что банкиры должны утверждать ипотечные кредиты только в том случае, если затраты на жильё не превышали 25 процентов доходов заёмщика. Однако по новым нормативам «Фэнни Мэй»/Федерального жилищного управления FHA можно гарантировать ипотеку, если она полностью поглощает до 43 процентов дохода домохозяйства.
В сфере налоговой политики удержание заработной платы по FICA (федеральный закон «О страховых взносах») на социальное обеспечение и медицинское обслуживание в настоящее время превышает 7,5 %. Штатные, местные и федеральные налоги, а также медицинское страхование могут поглотить ещё 15 процентов. Типичные бюджеты домохозяйств показывают, что обслуживание долга без ипотеки поглощает ещё 10 процентов дохода от заработной платы. Вместе эти платежи в секторе FIRE (и перенос налогов с него на потребителей) поглощают примерно две трети многих семейных бюджетов «синих воротничков», оставляя лишь около трети доступной суммы на текущие расходы:
Затраты на аренду или домовладение (включая налог на недвижимость): 35-40%
Прочие затраты на обслуживание долга (кредитные карты, студенческие кредиты и т.д.): 10%
Удержание из заработной платы FICA (Социальное обеспечение и программа «Медикэр»): 7,5%
Другие налоги (подоходный налог, налог с продаж и налог на медицинское страхование): 10-15%
ИТОГО: около 67%
Экономике с таким высоким уровнем обслуживания долга, налогами на недвижимость и налоговыми начислениями невозможно конкурировать с менее финансиализированными экономиками, где обеспечение жильём не имеет такого заёмной составляющей, семейные бюджеты не платят по таким высоким уровням долговых обязательств и налоги не так регрессивно перенесены из сектора FIRE на рабочую силу и промышленность.
Долговая дефляция
При этом накладные расходы рантье оставляют потребителям меньше средств на текущее производство. Это приводит к углублению жёсткой экономии, поскольку инфляция цен на активы уступает место долговой дефляции:
Фаза 1
Потребительский спрос = заработная плата + новые заимствования (то есть рост долга)
Погашение растущих долгов, взятых до 2008 года, привело к фазе долговой дефляции в кредитном цикле.
Фаза 2
Спрос = заработная плата за вычетом обслуживания долга.
Инфляция цен на активы превращается в долговую дефляцию, когда выплата амортизации и процентов (не говоря уже о штрафах за просрочку платежа) истощает доход в кругообороте экономических затрат на производство и потребление («Закон Сэя», рассмотренный в Главе 3). Это замедляет рост. В экономике начинается спад, в то время как объём кредитов и долгов растёт по экспоненте. Выплата этого растущего долга оставляет меньше возможностей для расходования средств на товары и услуги, в то время как государственные налоговые поступления и создание новых денег выплачиваются держателям облигаций вместо того, чтобы расходоваться на государственную инфраструктуру, образование, здравоохранение и другие социальные программы.