Стандартът Биткойн. Децентрализираната алтернатива на централното банкиране
- Автор: Амус Сейфедин
- Год: 2020
- Язык: болгарский
- Год: Фабрика за книги
- ISBN: 9786192301408
- Жанр: Бизнес
Электронная книга - «Стандартът Биткойн. Децентрализираната алтернатива на централното банкиране». Краткое содержание книги:
Открит въпрос е дали Биткойн потенциално би могъл да играе ролята на глобална разчетна единица за търговията и икономическата активност. За да реализира такава възможност, Биткойн ще трябва да бъде възприет от много голям брой хора по света, по-вероятно непряко, чрез използването му като резервна валута. След това ще остане да се види дали стабилността на масата на Биткойн ще направи валутата стабилна и като стойност, тъй като дневните транзакции в нея ще бъдат маргинални в сравнение с пазените като резерва количества. При днешната ситуация предвид факта, че Биткойн е по-малко от 1% от световната парична маса, по-големи отделни транзакции в биткойни могат да окажат сериозно влияние върху цената, а малки промени в търсенето могат да предизвикат големи колебания. Това обаче е ситуацията днес, когато Биткойн, като мрежа за глобален сетълмент и валута, е съвсем малка част от извършваните глобални разплащания и парична маса. Закупуването на токън Биткойн днес може да се смята за инвестиция при бързото разрастване на мрежата и валута за запазване на стойност, защото все още е много малка и има възможност бързо да надрасне многократно днешната си големина. Ако дялът на Биткойн от глобалната парична маса и международните разплащания започне да доминира световния пазар, нивото на търсенето ще стане по-предсказуемо и стабилно, което ще доведе до стабилизиране цената на валутата. Хипотетично, ако Биткойн станат единствените пари, използвани на света, вече няма да има пространство за нарастване на стойността. В този момент търсенето му ще бъде просто търсене на ликвидни пари, а аспектът на спекулативно инвестиране, който наблюдаваме днес, ще изчезне. В такава ситуация цената на Биткойн ще се променя заедно с времевото предпочитание на населението на целия свят. Нарастващото търсене на валутата като средство за запазване на стойност ще доведе само до леко повишаване на стойността ѝ.
В дългосрочна перспектива, отсъствието на власт, способна да контролира масата на Биткойн, вероятно ще доведе до стабилизирането на цената на валутата. Предвидимостта на нарастване на предлагането на Биткойн, заедно с нарастването на броя на потребителите му могат да намалят значението на дневните колебания в търсенето за определянето на цената, защото големите пазарни играчи, маркетмейкърите, могат да хеджират и заглаждат колебанията на търсенето и предлагането и така да създадат по-стабилна цена.
Ситуацията е подобна на тази със златото при златния стандарт, описана в изследването на Джастрам, за което стана дума в Шеста глава. В продължение на векове, когато златото е използвано като пари, плавното увеличаване на предлагането означава, че стойността му не нараства и не намалява значително, което го прави идеална разчетна единица във времето и пространството.
Това сравнение обаче оставя настрана една фундаментална разлика между златото и Биткойн: за златото съществува масово и много еластично търсене за приложения в технологичните производства и бижутерията. Уникалните химически свойства на този метал гарантират, че той винаги ще се търси много, независимо от монетарната си роля. Дори когато търсенето на злато за монетарни нужди намалява, индустрията остава готова да употреби по същество неограничени количества злато, ако цената му спадне достатъчно поради намалялото търсене. Свойствата на златото го правят най-добър избор за множество приложения, за които се използват лошокачествени заместители, поради високата му цена. Дори ако всички централни банки по света се освободят от златните си резерви, бижутерията и индустриалното търсене вероятно ще поемат допълнителното предлагане, само с временно понижаване на цената. Рядкостта на златото в земната кора винаги ще гарантира, че то ще остава скъпо в сравнение с други материали и метали. Това свойство е много съществено за издигането на златото до монетарен статут, защото гарантира относителната стабилност на цената му във времето, независимо от промените в търсенето му за тази цел в различните страни, които приемат или се отказват от златния стандарт. Относителната стабилност на свой ред затвърждава привлекателността на метала като монетарен актив и гарантира търсенето му. Това може да се смята за истинска причина централните банки да не продават златните си резерви, десетилетия след като валутите им са престанали да имат златно покритие. Ако централните банки продадат златните си резерви, нетният ефект ще бъде, че още тонове злато ще бъдат вложени в индустриални приложения през следващите няколко години, при малко влияние върху цената му. В тази търговия централната банка само би спечелила декретни пари, които може да напечата сама, и ще загуби актив, който вероятно ще повиши стойността си спрямо тези пари.