Убийство Хозяина: Как финансовые паразиты и долговое рабство разрушают мировую экономику
- Автор: Хадсон Майкл
- Год: 2021
- Язык: русский
- Год: М.: Издательство «Наше завтра»
- Жанр: Экономика
Электронная книга - «Убийство Хозяина: Как финансовые паразиты и долговое рабство разрушают мировую экономику». Краткое содержание книги:
Новый льготный кредит, одобренный Уолл-стрит, не был «потрачен на экономику» путём оплаты коммунальных услуг или инвестиций в государственную инфраструктуру. Он не был выдан домовладельцам или использован для облегчения бремени задолженности. Вместо этого Федеральная резервная система предоставляла кредит банкам Уолл-стрит по ставкам, близким к нулю, в рамках количественного смягчения (QE). Оправданием этому подходу служило то, что банки приложат усилия и одолжат эти деньги, чтобы оживить экономику. Было заявлено, что банковское кредитование под проценты более эффективно, чем государственные расходы бюрократов — как будто все государственные расходы были просто безвозвратными потерями.
Эта обманчивая логика оказалась совершенно неверной, а, по сути, преднамеренным отвлечением внимания от того, куда на самом деле идёт банковский кредит и на что он расходуется. Первая финансовая фикция заключается в том, что экономики могут освободиться от долгов, ещё больше заимствуя у банков, по-видимому, чтобы получить новые выгоды от большего долга из-за растущих цен на активы, которые будут раздуты этим кредитом. Таким образом, мы снова погрузились в план игры с экономикой пузырей.
Реальность же такова, что с 2008 года банки не ссужали свои спасательные фонды или свои резервы в ФРС, чтобы «вернуть Америку на работу», путём вливания кредитов во внутренние инвестиции или потребительские расходы на товары и услуги. Уолл-стрит использовала «сбросы с вертолёта» денег ФРС в основном для спекуляций в иностранной валюте и арбитража процентных ставок. Банки также предоставили кредиты на азартные игры с деривативами, ссуды на поглощения и другие операции с финансовыми ценными бумагами и активами. Но они сократили свои кредитные линии покупателям жилья и пользователям кредитных карт, а также малому и среднему бизнесу.
Задолженность по ипотечным кредитам потребовали полностью погасить, а не увеличить, задолженность по кредитным картам — сократить, и малые-средние предприятия не смогли заимствовать больше. Единственная категория кредитования, которая резко выросла, — это студенческие кредиты.
В отличие от экономических моделей прошлого века, в которых капитальные вложения реагировали на процентные ставки, цель нынешнего количественного смягчения по снижению процентных ставок состоит не в том, чтобы сделать новые материальные капиталовложения более прибыльными. Оно в первую очередь нацелено на то, чтобы повторно взвинтить цены активов для ценных бумаг, которые банки держат и кредитуют под их залог. Во-вторых, количественное смягчение делает корпоративные поглощения и рейды, финансируемые за счёт долга, более прибыльными, как и обратные выкупы акций. Такое долговое финансирование — полная противоположность новым капиталовложениям и занятости. Политика количественного смягчения ФРС как попытка сохранить богатство в форме требований кредиторов, приходящихся в основном на Один Процент, а не на 99 процентов, фактически делает новые материальные инвестиции относительно менее прибыльными, чем спекуляции. Новый наём рабочей силы не был подстёгнут.
Низкие ставки действительно субсидируют банки, но их кредитование и спекуляции отделены от материальных инвестиций в «реальную» экономику производства и потребления. Что ещё хуже, сегодняшние низкие безрисковые процентные ставки побуждают пенсионные фонды играть в азартные игры в отчаянных усилиях по получению доходов, необходимых для выплаты пенсий без требований к работодателям о более крупных взносах. Они играют в азартные игры в казино Уолл-стрит, которое всегда выигрывает у своих «контрагентов» и клиентов.
В экономиках странах, страдающих от жёсткой экономии и налогового фаворитизма в отношении финансов и извлечения ренты по сравнению с рабочей силой и промышленностью, низкие процентные ставки не стимулируют реальные инвестиции. Эта динамика приводит к «ловушке ликвидности», по определению Кейнса, где низкие процентные ставки не могут стимулировать новые капиталовложения и занятость. Этот сценарий сегодня свирепствует в экономике США, тогда как Европа ещё глубже погрязла в долговой дефляции.