Убийство Хозяина: Как финансовые паразиты и долговое рабство разрушают мировую экономику
- Автор: Хадсон Майкл
- Год: 2021
- Язык: русский
- Год: М.: Издательство «Наше завтра»
- Жанр: Экономика
Электронная книга - «Убийство Хозяина: Как финансовые паразиты и долговое рабство разрушают мировую экономику». Краткое содержание книги:
Речь идёт о конфликте, который столетие назад характеризовался как конфликт между промышленным и финансовым капитализмом. В конце 1980-х — начале 1990-х годов генеральный директор «Эпл» Джон Скалли решил потратить 1,8 млрд долл, на выкуп собственных акций компании, чтобы поддержать их цену. «Это были деньги, которые можно было реально использовать, когда позже эта компания споткнулась, и ей пришлось выпустить „мусорные“ облигации — и она выпустила конвертируемых привилегированных акций на 150 млн. долл. для „Майкрософт“ — просто чтобы выжить».
Многие другие компании оказались в таком же затруднительном положении, скупая свои акции по высоким ценам только для того, чтобы позже увидеть падение цен. По сути, они были лишены доходов, а новые капиталовложения или рост были упущены просто для получения акционерами краткосрочной прибыли. Это стратегия, к которой «акционеры-активисты» и сегодня призывают «Эпл» и другие компании: использовать свои доходы для покупки своих же акций, вместо того, чтобы делать новые материальные инвестиции, и даже советуют влезать в долги для финансирования обратного выкупа акций.
Зачем компании, располагающей большой наличностью, такой как у «Эпл», влезать в долги? Если какой-либо компании не нужно было занимать средства для финансирования новых исследований и разработок, найма большего числа сотрудников или на инвестирование средств в новые заводы и оборудование, это, казалось бы, была именно «Эпл». По состоянию на август 2013 года компания сидела на «горе» наличности в 137 миллиардов долларов. Тем не менее, несмотря на то, что к 2012 году «Эпл» стала самой высоко оценённой американской компанией (626 млрд долл. и годовой объём продаж 156 млрд долл.), она оказалась одной из главных мишеней такого краткосрочного финансового хищничества.
К 2013 году стремительно растущие доходы «Эпл» привлекли спекулянтов, как гиен — сырое мясо. Акционер-активист Карл Икан, главный корпоративный рейдер с 1980-х годов, купил акций «Эпл» на более чем 1,5 млрд долл. и мобилизовал группу соратников-финансистов. Они прибегли к уловке с привлечением заёмных средств, которая, по прогнозам Икана, должна была поднять цену акций «Эпл» выше её уровня 2012 года в 525 долл.: сделать огромный долг компании для получения исключительно финансовой прибыли.
Икан заработал свое первое состояние, совершив рейд на «Транс уорлд эрлайнс» в 1985 году. Он погасил долги, которые набрал, чтобы купить эту авиакомпанию, расчленить её и оставить банкротом. К 2013 году он достаточно часто проворачивал такого рода финансовые операции, чтобы создать обширный пул капитала хедж-фонда, которым он орудовал, чтобы атаковать компании и зарабатывать деньги на деньгах.
Спекулянты, подобные Икану, ищут компании, располагающие большой наличностью, как наиболее прибыльные мишени для быстрого получения прибыли, используя всё, что находится в корпоративной казне, чтобы поднять цену акций компании с помощью обратного выкупа акций. Такая операция носит исключительно финансовый характер и не требует каких-либо новых инвестиций в бизнес или других производственных новинок, таких как создание компьютеров Macintosh, IPhone, IMac, IPod и ITunes. He привлекаются никакие информационные технологии или стратегии продаж. Это простой финансовый инжиниринг: дешёвые ссуды под 3 процента для покупки акций компании с постепенным повышением их цены покупателем. «Это не бином Ньютона — купить акции компании, которая может взять взаймы», — пояснил Икан. Чем ниже процентная ставка, тем большую величину долга (новых заимствований) может вынести любой данный поток доходов — а доходы «Эпл» были огромны.
У руководства «Эпл» не было особой необходимости выплачивать больше дивидендов, чтобы заложить основу для будущих предложений по продаже акций. Производство и исследования компания финансировала за счёт собственных доходов при резервном капитале, достаточном для финансирования любых приобретений, которые ей могли понадобиться. Поддержание роста компании требует использования её резервного капитала и доходов для приобретения компаний, которые владеют дополняющими патентами на информационные технологии или маркетинговыми возможностями, а также для расширения собственных производственных мощностей, и долгосрочных исследований, и разработок. Именно это делает быстро растущая компания. Выплата доходов в виде дивидендов или использование их для обратного выкупа собственных акций компании не способствует её будущим продажам или прибыли. Всё, чего она добивается, это меньшего количества акций, остающихся в обращении, так что прибыль на акцию (и, следовательно, потенциальные выплаты дивидендов) оказывается выше.